最常见的 IPO（首次公开售股）股票申购方式，是透过自己的账户申请抽签。奈何多数公司发行股票时，只释放少于10%的股给公众申购，因此许多散户抢破头都没法中签。
但若你属于高净值族群（High Net Worth Individual），其实还有另一种管道申购股票，那就是「配售」（Placement）。究竟配售股是怎么申购的？要符合哪些条件才可以申购？本文会向读者一一道来。
什么是配售？
所谓「配售」，是指公司从所发行股总数里，拿出一定比例的股份私下配售（Private Placement）给特定投资者。
若翻阅每一家公司在马交所（Bursa）上市前发布的招股书（Prospectus），可发现公司宣布发行多少股之际，会写明保留大批股份给特定投资者申购，随后只留下少数份额给公众。
以本地著名牛奶公司 Farm Fresh 上市案为例，其招股书就写明，发行的约莫7亿4318万股中，有大约6亿8744万（或接近92%）的机构配售（Institutional Offering）股，会留给国内外机构投资者，及包括高净值族群、土著在内的特定投资者。
另一边厢，有将近5574万（或8%）零售发行（Retail Offering）股，保留给Farm Fresh董事、符合资格的员工、对公司有贡献者和公众。
换句话说，大部分的股票都已保留给机构或特定投资者申购；公众能抽签申购的股票，低于8%。
所谓机构投资者，指的是合法投资基金，或由政府设立的投资臂膀，例如国库控股（Khazanah）、雇员公积金局（EPF）、公务员退休基金（KWAP）等。
而在多数 IPO 的机构配售版块里，首先会由机构投资者认购股票，随后才让高净值族群、土著申购余下的配售股。
虽说高净值族群申购成功的机率会高于散户，因公司保留给机构配售的股数，远远多于留给公众的股数。但这并不意味着，高净值族群能百分百申购成功，毕竟他们的竞争对手，是手握庞大资金的机构投资者。
如何申购配售 IPO 股？
每一项 IPO，都会有一家证券行作为首席顾问（Principal Advisor），负责证券承销工作。 Farm Fresh 上市时，联昌国际投行（CIMB Investment Bank）便是首席顾问。
若你刚好是担任首席顾问券商的用户，你透过该券商申购 IPO 股票，会相对容易竞标成功，毕竟股票就是在那家券商手里。
当券商获得股票后，旗下的股票经纪便会联系客户，询问有没有兴趣竞标 IPO 股票、计划申购多少股等。经纪整理好申购名单后，便交给投行资本市场部门（ECM Team）。
一般来说，经纪不会挨家挨户联系客户。若你平日活跃买股，或涉及金额庞大，经纪才会优先联系你。
若在不同的券商开户，该怎么申购配售股？这时候，可尝试联系你的股票经纪帮忙向 IPO 首席顾问争取。但成功与否，取决于经纪或开户的券商，有没有足够的经验和人脉。
想要通过配售方式申购 IPO，但你是高净值族群（High Net Worth Individual）吗？
如上所述，只有高净值族群能竞标机构配售股，但究竟何谓高净值族群？据大马证监会（SC）的定义，他们必需满足以下任何一项条件：
1. 个人或与配偶间的资产净值超过300万令吉，不包括个人主要居所价值。
2. 年收入超过30万令吉。
3. 与配偶在过去12个月的年收入超过40万令吉。
4. 个人或与配偶间，在任何资本市场商品的投资组合，超过100万令吉。
5. 若是企业投资者，资产净值需超过1000万令吉。
另外，申购者不能是即将IPO公司的董事、现有股东、首席执行员（CEO）或与之有关系者。
申请配售股之前，高净值人士需到宣誓官（Commission For Oath）面前宣誓，证明自己已符合证监会的条件。
配售和抽签申购 IPO，有什么区别吗？
虽然同是申购 IPO，但是配售和抽签这两个不同的方法，对于目标申购者、申购者资产门槛、申购透明度、券商限制和申购方式都有一定的差异。
总结
若你是符合 SC 要求的高净值人士，并且对申购 IPO 有兴趣，可以尝试以竞标配售股的方式申购 IPO 股。但要提醒的是，虽然公司保留给配售股的份额，比零售大得多，但不意味着申购者会百发百中。毕竟，成功与否取决于机构投资者留下多少股。
另一方面，申购IPO股票固然有大赚一笔的机会，但始终还是潜藏一定风险，例如估值过高、无法参考过往股价走势等。因此，申购之前务必要做好功课和风险管理！
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