要投资股票，学会看公司财务报表是必备条件。财务报表中生涩难懂的专业术语，是否让你觉得，自己就算把财报从头到尾看了一遍，都还是不太清楚公司的状况呢？
其实，想要读懂公司的财务报表并没有想象中的难。只要掌握了基础知识，谁都能轻松看懂财务报表。
首先，你需要了解，公司年报中的财务报告，是由三个部分相辅相成的，它们分别是：损益表 (Income Statement)、资产负债表 (Balance Sheet)，及现金流向表 (Cash Flow Statement)。
这三大报表的功能如下：
– 损益表：主要反映特定财年或季度内，公司的盈利亏损表现
– 资产负债表：可以看出公司资产负债配置状况
– 现金流向表：可以找出公司内现金的真正来源与去处
在深入了解财报中的三大报表之前，你可以先阅读《新手学财报：财务报表怎么看？了解财报的10大重点》文章，掌握财报的结构和几个关键指标。
损益表，也称利润表，记录了一家公司在一段时间内（一年、一季、或特定时间内）的营业收入及开销费用，以及两者相减后所得出的营业收益状况（盈利或亏损）。
损益表是一个能够让大家一眼看出公司的收入是多少、支出是多少、公司正在赚钱还是亏钱的工具。
了解损益表 (Income Statement)的基本结构与格式
那么，看损益表就只是单看收入、开销和盈亏吗？当然不是。在打开公司财报的时候，你会发现损益表的结构会比你想象中来得复杂一些。以下是特斯拉 (Tesla) 在2022年Q1季报的损益表。
注意，文中提及的股票仅供示范用途，非投资建议。所有投资均有风险，建议大家在进场前做好功课和风险规划。
以下是损益表的基本格式：
在基本格式的基础上，营业收入、开销费用及盈亏的部分被细分成更多的项目，让大家能够对公司的收支状况有更深入的了解：
营业收入：「 销售业务产品或服务赚取的业务收入 + 业务外收入 = 总收入 」
开销费用：「 业务成本＋业务费用＋业务外支出＋利息 + 所得税 ＝ 总支出 」
盈亏： 「 总收入 总支出 = 净利 / 净亏 」
深入解读损益表架构内的各个项目
接下来，我们会根据损益表中项目的顺序排序，为大家介绍出现在损益表结构中的常见项目，并且搭配特斯拉（Tesla）2022年第一季度的季报作为例子参考。
「营业收入 Revenues」指的是这家公司靠出售业务产品或服务，所赚取的收入。营业收入都会出现在损益表最上方。
一家公司的营业收入越高，自然是越好，这就代表着公司业务规模越大、生意越好。
最理想情况下，就是公司营业收入每年都稳定提升，这意味着公司在稳定成长中。所以，鼓励大家关注一家公司的「营收成长率」，也就是比较公司不同时期的营业收入（例如：比较公司2022年及2021年的营收）。但是，你可能会觉得这么做会有些麻烦，因为你需要找出公司不同时期的财报来查看数据。
在解读营业收入的时候，建议你也阅读财报中备注（Notes）的部分，了解为公司带来营业收入的核心产品或服务具体有哪些、生意模式是如何的、业务分部在哪些国家和地区等等。以下是特斯拉季报备注，能够让你了解更多关于营业收入详情的部分：
营业成本就是一家公司产品或服务生产过程中，所产生的直接成本。这些成本包括：产品原料添购成本、机器零件成本、人力成本、及杂费成本；而杂费成本包括水电费、包装费、印刷费等等。
举个例子，每卖出一份番茄炒蛋，你就必须支付在烹煮番茄炒蛋时，所涉及到的成本：原材料成本（番茄、鸡蛋、油、盐）、厨房用具采购成本及水电费。
如果你想要了解一家公司的营业成本具体涉及了什么，可查阅财报中备注（Notes）的部分。
营业毛利 (Gross Profit)
营业毛利非常容易理解，就是「营业收入 Revenues」减去「营业成本 COGS」后所剩的金额。大家能够从这个数据看出公司盈利能力的强弱。
拿一家公司的营业毛利及营业收入相比所得出的百分比，就能够让大家判断出这家公司的性质。这点，文章下方指标分析中的「毛利率」详谈。
营业费用 (Operating Expenses)
营业费用其实就是营业成本以外的其他费用，或称为非直接成本。一般上，你可以认为是卖出产品或服务时，所需要的费用，例如人事和行政费用 (General and Administrative Expenses)、销售和行销费用 (Selling and Distribution Expenses)、研究与发展费用 (Research and Development Expenses) 等等。
你也能够在财报中的备注 (Notes) 找到营业费用的明细。
又称 Earnings / Loss before Interest and Taxes (EBIT / LBIT)。
这就是用「毛利 Gross Profit」扣除「营业费用 Operating Expenses」后的所得，如果是正数，那就是营业盈利，反之则是营业亏损。
业外盈亏 (Other Income / Loss)
如果一家公司有业务外的收入与开销，则会放在这一项目中。
如果要仔细列出，业外收入可包括脱售资产收益、利息收入、汇率利得、股利收入、资金收入等。
反之，支出包括资产脱售亏损、利息费用、汇率损失等。
「营业盈利 / 亏损 EBIT / LBIT」扣除「业外盈亏 Other Income / Loss」后所得的金额，就是公司的税前盈利 / 亏损。这笔金额还未计入公司接下来所需支付的税务费用。
所得税 (Income Taxes)
任何一家政策在案的公司，都必须遵照当地规定交付各种税收，但各国政府最主要征收的是营业税与所得税。
又称 Net income attributable to common stockholders。
将税前盈利或亏损，再扣除支付所得税的费用，就能得出税后净利或净亏。这笔数额代表了公司的最终的盈利或亏损。若公司发放股息，使用的也是这笔金额。
上述讲解的各项细节与所提到的例子，都适用于一般企业，但要注意的是，金融行业的损益表会有形式上的不同。
简单来说，就是它们的损益表仍是跟普通损益表架构相似，只是里头的项目细节用词，可能不太一样。
举例来说，金融业者没有所谓的「 营业成本 Cost of Goods Sold, COGS / Cost of Revenues 」，毕竟金融产品一般上都是直接被设计出来的，所以没有太多的直接生产成本，不过，它们会有相应的其他费用。
以银行业者为例，它们的损益表中会出现「 信贷损失拨备 Provision for Credit Losses 」，也就是为金融产品潜在损失与风险提前安置准备金。
再来，我们说说保险业。保险业者主要用所收到的保费，进行投资获利来作为收入，因此，不同的保险公司可能会用不同的名称来称呼收入，例如 Underwriting Premium 或是 Net Earned Premium 等等。
AIA（友邦保险公司）2021 财年损益表数据
在查看金融业者的损益表时，你无需因为它们看上去与一般上的损益表不同，就感到畏惧。
若你仔细查看，你就会发现它们的损益表依然是遵循着最单纯的「 营业收入 开销费用 = 盈亏 」概念来记录的。
观察损益表中各项目的诀窍
在了解了财报中每个项目的意义后，我们可以通过观察不同时期的财报数据变化，来思考业务的变化和性质。在阅读财报的时候，你可以留意的几个方面：
1. 营业收入：营业收入是否稳定增长？公司收入属于持续性的稳定型收入，还是承接专案的起伏不定型？营业收入突然提升，是不是有什么资产脱售的一次性收益？
2. 成本营运效率：在成本大幅提升的情况下，公司收入是否跟着有提升？
3. 成本架构：公司的主要成本是什么？钱是否花在刀口上？行政费用无有没有不明所以地持续提升？
4. 营业盈利增减：公司核心业务的获利能力是否有在成长？如果今年有所下跌，主要原因是什么？这个原因是暂时性还是永久性的？会不会影响你的投资决策？
不过，只靠阅读损益表所得到的资讯总是有限的，因此财务报表下方备注 (Notes) 中的细节讯息就相当有用，可以为你提供更多的业务细节。
如何利用损益表中的指标判断公司表现？
在阅读损益表时，最重要的就是看这家公司某个时间段内的赚钱能力。
所以在看一份损益表时，需要特别注意以下几个重要指标：
营业收入 (Revenues)
一家公司最重要的就是收入，要判断一家公司业务是否有增长，就可以通过比对过往营业收入来算出。
举例来说，特斯拉在2020年和2021年的营业收入，分别录得315.4亿美元和538.2亿美元，按年比较增长率便是70.64%。
*年增率公式：「（ 当年营业收入 / 去年营业收入 ）- 1 」 X 100%
毛利率 (Gross Margin)
前面已经解释过，「营业毛利」是营业收入扣除营业成本后所得。
我们可以用毛利率来看出一家公司产品服务的获利实力，并看出长期的变化。
这可用来判断一家制造业公司表现好坏，因为制造业表现通常会与原材料价格直接挂钩。
特斯拉在2021财年的营业收入为538.2亿美元，营业毛利为136.1亿美元，毛利率就是25.29%。
*毛利率公式：「 营业毛利 / 营业收入 X 100% 」
同时，毛利率的高低，也能看出这家的商业模式。
毛利率低的行业，通常靠的是薄利多销，产品与服务可能与竞争对手没有或只有很低差异化，这类产品通常属于生活用品或耐用品，比如书本、食用盐等。
毛利率高的行业，产品与服务通常会有很好的科技护城河，较不担心会被轻易被取代，代表行业包括半导体、软件公司等。
净利率 (Net Profit Margin)
概念与毛利率相似，只是用净利来计算。
*净利率公式：「 营业净利 / 营业收入 X 100% 」
对于营业成本相较不高的服务业来说，净利率更加适合看出公司实力。
每股盈利 (Earnings Per Share, EPS)
将公司的税后净利或净亏 (Net Income) 除以在外流通发行的股数，就能得出每股盈利 (EPS)，让你看出公司每一股能赚多少钱。
如果一家公司的 EPS 越高，就代表公司的盈利能力越强。
*EPS 公式：「税后净利 / 公司外流通发行的股数」
不过，每股盈利主要是用来计算公司的本益比。
本益比 (Price to Earning Ratio, PER)
简单来说，本益比能够算出一家公司需要多少年才能够让投资者回本。
假设A公司每股股价为12美元，而每股盈利0.80美元，本益比就是15年。
这意味着如果A公司保持同样的赚钱能力，而且将净利全部派发给股东，那么只要15年的时间，股东就能收回所投入的每股12美元投资成本。
不过，企业通常不会将所有净利都用做股息派发给股东，因此这只是个供投资者参考估值高低的指标。
如何快速地查阅不同时期财务报表中损益表的数据变化？
要观察不同季度财务报表的数据变化，你可能会想到要把公司近几季的财报都找出来，一一打开来观察损益表的数据变化。你可能也需要搭配 Excel 的使用，记录不同季度的数据，才能计算出数据变化的百分比。这么做其实非常麻烦，也会花费很多时间。
其实，你可以到 Morningstar.com 查询公司不同时期的财报数据。你可以根据以下的步骤查询公司财报数据。 SSF 会以特斯拉 (Tesla) 作为例子进行示范。
步骤 1：前往 Morningstar.com 主页，在搜索栏搜索公司名称
步骤 2：点击「Financials」
来到公司介绍页面后，点击「Financials」。
步骤 3：查看损益表数据
点击「Income Statement」、依照你的要求选择「Quarterly（季度）」/ 「Annual（年度）」、并点击「Details View」，你就能看到特斯拉最近5个季度的损益表数据了。
总结
对于投资新手而言，掌握阅读财务报表的能力是基础中的基础。这样才能够避免在不了解公司的情况下，就投资该公司，不管是赚还是亏，都不明不白。
除了损益表，财务报表也包含了资产负债表 (Balance Sheet) 和现金流量表 (Cash Flow Statement)。把这三大报表都掌握，才能算是掌握了看财报的技能。
希望你能够通过观察财报中的数据变化、获取财报中公司的详细信息，帮助你做出明智的投资决策。
*文章由sparksparkfinance授权转载
